Правила о регуляторных технических стандартах для условий, применяемых к программам выкупа и мерам стабилизации

Ovim pravilima bliže se uređuju regulatorni tehnički standardi za uslove koji se primjenjuju na programe otkupa akcija i mjere stabilizacije, uključujući obaveze javnog objavljivanja i izvještavanja, uslove trgovanja u okviru programa otkupa, kao i uslove za sprovođenje aktivnosti stabilizacije, u skladu sa Zakonom o tržištu kapitala („Službeni list Crne Gore”, br. 01/18, 069/25) (u daljem tekstu: Zakon).

(1) Za potrebe ovih Pravila, primjenjuju se sljedeće definicije:

1) program otkupa sa unaprijed utvrđenim rasporedom je program otkupa u kojem su datumi i obim akcija koje se trguju tokom perioda programa unaprijed utvrđeni u trenutku javnog objavljivanja programa otkupa;

2) adekvatno javno objavljivanje je objavljivanje informacija na način koji omogućava brz pristup i potpunu, tačnu i blagovremenu procjenu informacija od strane javnosti, u skladu sa čl. 135, 136 i 137 Zakona, kao i, gdje je primjenjivo, kroz zvanično ovlašćen mehanizam iz člana 118 stav 2 Zakona;

3) ponuđač je prethodni vlasnik ili subjekt koji izdaje hartije od vrijednosti;

4) raspodjela je proces ili procesi utvrđivanja broja hartija koje će biti dodijeljene investitorima koji su prethodno aplicirali ili se prijavili;

5) pomoćna stabilizacija je korišćenje opcije prekomjerne dodjele ili greenshoe opcije od strane investicionih društava ili kreditnih institucija u okviru značajne distribucije hartija, isključivo radi olakšavanja aktivnosti stabilizacije;

6) opcija prekomjerne dodjele je klauzula u ugovoru o underwriting-u ili ugovoru o vođenju emisije koja omogućava prihvatanje pretplata ili ponuda za kupovinu većeg broja hartija nego što je prvobitno ponuđeno;

7) greenshoe opcija je opcija koju ponuđač daje investicionim društvima ili kreditnim institucijama uključenim u ponudu radi pokrivanja prekomjernih dodjela, prema kojoj takva društva ili institucije mogu kupiti određeni broj hartija po cijeni ponude u određenom periodu nakon ponude.

(2) Ostali izrazi imaju isto značenje kao u Zakonu.

1) Radi korišćenja izuzetka iz člana 147 stav 1 Zakona, izdavalac hartija od vrijednosti, prije početka trgovanja u okviru programa otkupa, osigurava adekvatno javno objavljivanje sljedećih informacija:

a) svrha programa iz člana 147 stav 2 Zakona;

b) maksimalni novčani iznos predviđen za program;

c) maksimalni broj akcija koje će biti otkupljene;

d) period za koji je dato ovlašćenje za program (u daljem tekstu: „trajanje programa“).

2) Izdavalac osigurava adekvatno javno objavljivanje naknadnih promjena programa i informacija već objavljenih u skladu sa stavom 1 ovog člana.

3) Izdavalac mora imati mehanizme koji omogućavaju ispunjavanje obaveza izvještavanja Komisiji i evidentiranje svake transakcije u vezi sa programom otkupa, uključujući informacije iz člana 147 stav 3 Zakona.

4) Izdavalac izvještava Komisiju najkasnije do kraja sedme dnevne tržišne sesije nakon izvršenja transakcije o svim transakcijama u vezi sa programom otkupa, u detaljnom i agregiranom obliku.

5) Agregirani oblik treba da sadrži ukupni obim i ponderisanu prosječnu cijenu po danu i po tržišnoj platformi.

6) Izdavalac osigurava adekvatno javno objavljivanje informacija o transakcijama u okviru programa otkupa, najkasnije do kraja sedme dnevne tržišne sesije nakon izvršenja transakcija.

7) Izdavalac takođe objavljuje transakcije na svojoj web stranici i održava te informacije dostupnim javnosti najmanje pet godina od datuma adekvatnog javnog objavljivanja.

(1) Radi korišćenja izuzetka iz člana 147 stav 1 Zakona, transakcije u okviru programa otkupa moraju ispunjavati sljedeće uslove:

1) akcije se kupuju od strane izdavaoca na tržišnoj platformi na kojoj su akcije dopuštene za trgovanje ili se trguju;

2) za akcije koje se kontinuirano trguju na tržišnoj platformi, nalozi ne smiju biti postavljeni tokom aukcijske faze, a nalozi postavljeni prije početka aukcijske faze ne smiju biti mijenjani tokom te faze;

3) za akcije koje se trguju isključivo putem aukcija na tržišnoj platformi, nalozi se postavljaju i mijenjaju od strane izdavaoca tokom aukcije, uz uslov da drugi učesnici na tržištu imaju dovoljno vremena da reaguju.

(2) Radi korišćenja izuzetka iz člana 147 stav 1 Zakona, izdavaoci prilikom izvršenja transakcija u okviru programa otkupa ne smiju kupovati akcije po cijeni višoj od veće od cijene posljednje nezavisne transakcije i najviše trenutne nezavisne kupovne ponude na tržišnoj platformi na kojoj se kupovina izvršava, uključujući slučajeve kada se akcije trguju na različitim tržištima.

(3) Radi korišćenja izuzetka iz člana 147 stav 1 Zakona, izdavaoci ne smiju, prilikom izvršenja transakcija u okviru programa otkupa, kupovati više od 25% prosječnog dnevnog obima akcija na tržišnoj platformi na kojoj se kupovina vrši u bilo kojem trgovinskom danu.

(4) Za potrebe stava 3 ovog člana, prosječni dnevni obim računa se na osnovu prosječnog dnevnog obima trgovanja tokom jednog od sljedećih perioda:

1) mjesec koji prethodi mjesecu u kojem je izvršena objava u skladu sa članom 2 stav 1 ovih Pravila;

2) fiksni obim se navodi u programu otkupa i primjenjuje se tokom trajanja programa;

3) 20 trgovinskih dana koji prethode datumu kupovine, ukoliko program ne sadrži referencu na taj obim.