Zakon o izmjenama i dopunama zakona o alternativnim investicionim fondovima

U Zakonu o alternativnim investicionim fondovima („Službeni list CG“, broj 24/25) u članu 6 stav 1 tačka 68, tačka na kraju se zamjenjuje tačka-zarezom i dodaje se šesnaest novih tačaka koje glase:

„69) ESCB je Evropski sistem centralnih banaka;

70) predmarketinška aktivnost je direktno ili indirektno pružanje informacija ili obavještenja o investicionim strategijama ili investicionim idejama od strane DZUAIF-a, ili u njegovo ime, potencijalnim profesionalnim investitorima koji u Evropskoj uniji imaju boravište ili registrovano sjedište kako bi se ispitalo njihovo interesovanje za AIF ili pojedini njegov dio, koji još nije osnovan ili koji je osnovan, ali za koji još nije poslato obavještenje o namjeri obavljanja marketinga u skladu sa članom 87 stav 1 ili članom 91 stav 1 ovog zakona, u državi članici u kojoj potencijalni investitori imaju boravište ili registrovano sjedište, a koje ni u jednom od ta dva slučaja nema osobinu ponude ili plasiranja potencijalnom investitoru kako bi uložio u udjele ili akcije tog AIF-a ili njegovog dijela;

71) centralni depozitar hartija od vrijednosti je pravno lice koje upravlja sistemom za saldiranje hartija od vrijednosti, odnosno koje pored te funkcije vrši i početno evidentiranje u sistemu, u nematerijalizovanom obliku i/ili osigurava i vodi račune hartija od vrijednosti na najvećem nivou;

72) kapital AIF-a je ukupni uplaćeni kapital i neopozivi neuplaćeni dio kapitala AIF-a izračunat na osnovu iznosa koji preostaje za ulaganje nakon odbitka svih naknada, troškova i izdataka koje direktno ili indirektno snose investitori;

73) AIF koji primjenjuje finansijsku polugu je AIF čiju izloženost povećava DZUAIF koji njime upravlja, pozajmljivanjem novca ili hartija od vrijednosti, odnosno zauzimanjem pozicija finansijskom polugom ugrađenom u pozicije sa derivatima ili na bilo koji drugi način;

74) digitalna operativna otpornost je sposobnost društva za upravljanje da izgradi, obezbijedi i redovno preispituje svoju operativnu cjelovitost i pouzdanost, tako da korišćenjem usluga trećih lica (pružalaca IKT usluga) direktno ili indirektno obezbjeđuje sve potrebne IKT kapacitete za bezbjednost mrežnih i informacionih sistema koje koristi, kao i za kontinuirano i kvalitetno pružanje usluga, uključujući i u uslovima poremećaja;

75) mrežni i informacioni sistem je:

a) elektronska komunikaciona mreža, odnosno sistem za prenos, bez obzira na to da li se zasniva na stalnoj infrastrukturi ili centralizovanom upravljačkom kapacitetu, i ako je primjenjivo, oprema za preusmjeravanje ili usmjeravanje, kao i druga sredstva, uključujući i mrežne elemente koji nisu aktivni, a koji omogućavaju prenos signala putem žičanih, radio, optičkih ili drugih elektromagnetnih sredstava, uključujući satelitske mreže, zemaljske fiksne mreže (sa komutacijom kanala ili paketa podataka, uključujući internet) i pokretne mreže, elektroenergetske kablovske sisteme u mjeri u kojoj se koriste za prenos signala, mreže koje se koriste za radijsko i televizijsko emitovanje, kao i kablovske televizijske mreže, bez obzira na vrstu informacija koje prenose;

b) svaki uređaj ili skup povezanih ili srodnih uređaja, od kojih jedan ili više njih programski izvršava automatsku obradu digitalnih podataka; ili

c) skup digitalnih podataka koji se čuvaju, obrađuju, dobijaju ili prenose elementima iz podtač. a i b ove tačke radi njihovog rada, upotrebe, zaštite i održavanja;

76) IKT rizik je svaka razumno prepoznatljiva okolnost koja je povezana sa upotrebom mrežnih i informacionih sistema, a koja, ako do nje dođe, može izazvati negativne posljedice u digitalnom ili fizičkom okruženju i ugroziti bezbjednost mrežnih i informacionih sistema, bilo kog alata ili procesa koji zavisi od tehnologije, poslovnih operacija, procesa ili pružanja usluga;

77) IKT rizik povezan sa trećim licima je IKT rizik koji može nastati za društvo za upravljanje ili depozitara u vezi sa korišćenjem IKT usluga koje pružaju treća lica (pružaoci IKT usluga) ili njihovi podugovarači, uključujući i aranžmane za eksternalizaciju;

78) treća strana pružalac IKT usluga je preduzetnik koji pruža IKT usluge;

79) IKT usluga je digitalna i usluga obrade podataka koja se putem IKT sistema kontinuirano pruža jednom ili više unutrašnjih ili spoljašnjih korisnika, uključujući usluge zakupa informatičke opreme i hardverske usluge koje obuhvataju pružanje tehničke podrške od strane pružaoca hardvera putem ažuriranja softvera ili ugrađenog softvera, uz izuzetak tradicionalnih analognih telefonskih usluga;

80) Jedinstvena evropska pristupna tačka (ESAP) je centralizovana platforma Evropske unije za pristup javno dostupnim informacijama relevantnim za finansijske usluge, tržišta kapitala i održivost;

81) tijelo za prikupljanje je ESMA, kojoj Komisija prosleđuje informacije koje se u skladu sa ovim zakonom prikupljaju i javno objavljuju, radi njihove dostupnosti putem Jedinstvene evropske pristupne tačke (ESAP);

82) metapodaci su strukturisane informacije koje opisuju i omogućavaju lakše pretraživanje, identifikaciju i upotrebu podataka;

83) identifikaciona oznaka pravnog lica (LEI) je jedinstveni kod kojim se, u skladu sa međunarodnim standardima, identifikuje pravno lice;

84) format iz kojeg se mogu izdvojiti podaci je otvoreni oblik elektronske datoteke koji omogućava da se podaci lako prepoznaju, izdvoje i čitaju pomoću elektronskih aplikacija, i koji je dostupan javnosti bez ograničenja za njegovu upotrebu i ponovnu obradu.“.

U članu 9 stav 6 tačka 2 podtačka c, tačka na kraju se zamjenjuje tačka-zarezom i dodaje se nova podtačka koja glasi:

„d) druga funkcija ili djelatnost koju DZUAIF već obavlja u vezi sa AIF-om kojim upravlja u skladu sa ovim članom ili u vezi sa uslugama koje pruža u skladu sa ovim

stavom, pod uslovom da se svakim mogućim sukobom interesa prouzrokovanim obavljanjem ove funkcije ili djelatnosti drugim licima upravlja na odgovarajući način.".

Stav 8 tačka 2 briše se.

Dosadašnje tač. 3 i 4 postaju tač. 2 i 3.

U članu 20 stav 2 mijenja se i glasi:

„(2) Uz zahtjev za izdavanje dozvole za rad iz stava 1 ovog člana, Komisiji se dostavljaju:

1) podaci o članovima uprave DZUAIF-a, a posebno u vezi sa poslovima upravljanja AIF-om, koji uključuju:

a) opis funkcije i nadležnosti članova uprave;

b) opis linija izvještavanja i zaduženja članova uprave u DZUAIF-u i izvan njega;

c) pregled vremena koje članovi uprave DZUAIF-a posvećuju svakom svom zaduženju;

d) opis kadrovskih i tehničkih resursa koji podržavaju obavljanje poslova za koje su zaduženi članovi uprave;

2) podaci o firmi ili naziv i PIB ili drugu odgovarajuću identifikacionu oznaku DZUAIF-a;

3) podaci o identitetu direktnih ili indirektnih vlasnika kvalifikovanog učešća, visinu tog učešća kao i usku povezanost;

4) program planiranih aktivnosti DZUAIF-a, koji uključuje detaljan prikaz organizacione strukture DZUAIF-a kao i izjavu DZUAIF-a, iz koje proizilazi na koji način planira da trajno ispunjava zahtjeve iz ovog zakona, kao i detaljan opis odgovarajućih kadrovskih i tehničkih resursa kojima će DZUAIF da osigura ispunjavanje navedenih obaveza;

5) podaci o politikama nagrađivanja iz člana 34 ovog zakona;

6) podaci o postupcima delegiranja poslova na treća lica u skladu sa čl. 47 i 50 ovog zakona, a koji uključuju minimalno sljedeće:

a) za svako treće lice:

- firmu ili naziv i PIB ili drugu odgovarajuću identifikacionu oznaku;

- nadležnost suda ili drugog organa države u kojoj ima sjedište;

- nadzorni organ trećeg lica, ako ga ima;

b) detaljan opis kadrovskih i tehničkih resursa koje će DZUAIF da koristi za:

- obavljanje svakodnevnih poslova upravljanja portfeljem ili upravljanja rizicima u DZUAIF-u;

- praćenje i nadziranje delegiranih poslova;

c) za svaki AIF kojim upravlja ili namjerava da upravlja:

- kratak opis delegirane funkcije upravljanja portfeljem, uključujući informaciju da li je delegiranje djelimično ili potpuno;

- kratak opis delegirane funkcije upravljanja rizicima, uključujući informaciju da li je delegiranje djelimično ili potpuno; i

7) opis periodičnog sprovođenja mjera dubinske analize koju DZUAIF treba da sprovodi radi praćenja delegiranih poslova ili aktivnosti.".

U stavu 5 poslije riječi: „dozvolama za rad” dodaju se riječi: „i o svim promjenama u AIF-ovima kojim taj DZUAIF upravlja ili trguje u Evropskoj Uniji“.

U članu 26 stav 3 mijenja se i glasi:

„(3) Članovi uprave zajedno vode poslove i zastupaju DZUAIF, a jedan član uprave DZUAIF mora da ima prebivalište ili stalno boravište u Crnoj Gori i dužan je da vodi poslove DZUAIF-a u, odnosno iz Crne Gore, a drugi članovi uprave mogu da imaju

prebivalište ili stalno boravište u državi članici i sa područja te države članice mogu da vode poslove DZUAIF-a.“

U članu 35 poslije stava 2 dodaje se novi stav koji glasi:

„(3) DZUAIF dužan je da u svoje politike nagrađivanja uključi informacije o usklađenosti politike sa uključivanjem rizika održivosti i da te informacije objavljuje na svojoj internet stranici, kao i da ih redovno ažurira.“.

U članu 37 poslije stava 4 dodaju se dva nova stava koja glase:

„(5) Kada DZUAIF upravlja ili namjera da upravlja AIF-om na inicijativu trećeg lica, uključujući slučajeve kada AIF koristi ime trećeg lica koje je inicijator ili kada DZUAIF delegira poslove u skladu sa članom 47 ovog zakona na treće lice koje je inicijator, DZUAIF je dužan da, uzimajući u obzir eventualni konflikt interesa, dostavi Komisiji detaljna objašnjenja i dokaze o usklađenosti sa st. 1 do 4 ovog člana.

(6) DZUAIF iz stava 5 ovog člana dužan je da posebno navede razumne korake koje je preduzeo kako bi spriječio konflikte interesa koji proizlaze iz odnosa sa trećim licem ili, ako se ti konflikti interesa ne mogu spriječiti, kako ih utvrđuje, njima upravlja, prati i, prema potrebi, objavljuje, a kako bi spriječio da oni negativno utiču na interese AIF-a i njegovih investitora.“.

Dosadašnji st. 5, 6 i 7 postaju st. 7, 8 i 9.

U članu 39 stav 4 tačka 3, tačka na kraju zamjenjuje se tačka-zarezom i dodaje se nova tačka koja glasi:

„4) uspostavi sistem IKT rizika.“.

Poslije člana 40 dodaje se novi član koji glasi:

„Alati za upravljanje likvidnošću

Član 40a

(1) DZUAIF-u su dostupni minimalno sljedeći alati za upravljanje likvidnošću AIF-a:

1) obustava izdavanja, otkupa i isplata udjela AIF-a koja predstavlja period kada privremeno nije dopušteno izdavanje, otkup i isplata udjela AIF-a;

2) ograničenje isplate predstavlja privremeno i djelimično ograničenje prava vlasnika udjela ili akcija AIF-a da zahtijevaju isplatu svojih udjela ili akcija na način da investitori mogu zahtijevati isplatu samo određenog dijela svojih udjela ili akcija AIF-a;

3) produženje rokova za prethodno obavještenje koje predstavlja produženje roka za prethodno obavještenje koju vlasnici udjela ili akcija AIF-a moraju dati DZUAIF-u nakon minimalnog roka primjerenog za pojedinačni AIF prilikom otkupa njihovih udjela ili akcija;

4) naknada za isplatu koja predstavlja naknadu, u okviru unaprijed određenog raspona kojim se uzima u obzir trošak likvidnosti, a koju vlasnici udjela ili akcija AIF-a plaćaju AIF-u prilikom otkupa udjela ili akcija i kojom se osigurava da vlasnici udjela ili akcija koji ostaju u AIF-u ne budu nepravedno stavljeni u nepovoljan položaj;

5) zaštitno prilagođavanje cijena koje predstavlja unaprijed utvrđeni mehanizam kojim se neto vrijednost udjela, odnosno cijena udjela ili akcija AIF-a prilagođava primjenom faktora zaštitnog prilagođavanja koji odražava trošak likvidnosti;

6) dvostruko određivanje cijena koje predstavlja unaprijed utvrđeni mehanizam kojim se cijene izdavanja, otkupa i isplate udjela ili akcija AIF-a određuju prilagođavanjem

neto vrijednosti udjela, odnosno cijene udjela ili akcija AIF-a faktorom koji odražava trošak likvidnosti;

7) naknada za sprečavanje razvodnjavanja koje predstavlja naknadu koju vlasnik udjela ili akcija AIF-a plaća AIF-u, u vrijeme izdavanja, otkupa ili isplate udjela ili akcija, a kojom se AIF-u nadoknađuje trošak likvidnosti koji je nastao zbog veličine te transakcije i kojom se osigurava da drugi vlasnici udjela ili akcija nisu nepravedno stavljeni u nepovoljan položaj;

8) isplata u naturi koja predstavlja prenos imovine kojom AIF raspolaže, umjesto gotovine, a kako bi se ispunili zahtjevi za otkup udjela ili akcija i isplatu vlasnika udjela ili akcija AIF-a;

9) računi za odvajanje nelikvidne imovine koji predstavljaju odvajanje određene imovine AIF-a čije su se ekonomske ili pravne karakteristike znatno izmijenile ili su postale neizvjesne zbog izuzetnih okolnosti od ostale imovine AIF-a.

(2) DZUAIF je dužan da odabere najmanje dva odgovarajuća alata za upravljanje likvidnošću iz stava 1 tač. 2 do 8 ovog člana, nakon procjene primjerenosti tih alata u skladu sa strategijom ulaganja, profilom likvidnosti i politikom otkupa AIF-a, pri čemu ne može odabrati samo alate iz stava 1 tač. 5 i 6 ovog člana.

(3) DZUAIF je dužan da u pravilima i osnivačkim aktima AIF-a navede koje je alate za upravljanje iz stava 1 tač. 2 do 8 ovog člana odabralo za moguću primjenu u interesu investitora AIF-a.

(4) Izuzetno od stava 2 ovog člana, DZUAIF može za novčani fond kojim upravlja da odabere samo jedan alat za upravljanje likvidnošću iz stava 1 tač. 2 do 8 ovog člana.

(5) DZUAIF je dužan da uspostavi i primjenjuje detaljne politike i procedure za aktivaciju i deaktivaciju svakog odabranog alata za upravljanje likvidnošću, kao i operativne i administrativne mjere za primjenu odabranih alata.

(6) DZUAIF je dužan da obavijesti Komisiju o odabiru iz stava 2 ovog člana i dostavi politike i procedure iz stava 3 ovog člana, odmah nakon usvajanja.

(7) Isplata u naturi iz stava 2 tačka 8 ovog člana može se aktivirati samo za ispunjavanje zahtjeva za otkup i isplatu udjela AIF-a od strane profesionalnih investitora i ako odgovara srazmjernom udjelu imovine kojom AIF raspolaže.

(8) Izuzetno od stava 7 ovog člana, isplata u naturi ne mora odgovarati srazmjernom udjelu imovine koju drži AIF, ako se AIF nudi isključivo profesionalnim investitorima.

(9) DZUAIF je dužan da bez odlaganja Komisiji dostavi obavještenje ako je:

1) aktiviralo alat za upravljanje likvidnošću AIF-a iz stava 1 tačka 1 ovog člana; i

2) aktiviralo ili deaktiviralo alate za upravljanje likvidnošću iz stava 1 tač. 2 do 8 ovog člana, na način koji nije u uobičajen kako je predviđeno pravilima ili osnivačkim aktima AIF-a.

(10) DZUAIF je dužan da u razumnom roku Komisiji dostavi obavještenje prije aktivacije ili deaktivacije alata za upravljanje likvidnošću iz stava 1 tačka 9 ovog člana."

U članu 42 stav 1 tačka 2 mijenja se i glasi:

„2) mjere i postupke za nadzor i zaštitu informacionog sistema i sistema za elektronsku obradu podataka, uključujući i u pogledu mrežnih i informacionih sistema koje je uspostavilo i kojima upravlja u skladu sa pravilima za postizanje digitalne operativne otpornosti, kao i adekvatne mehanizme unutrašnjeg nadzora, uključujući naročito pravila za lične transakcije zaposlenih ili za posjedovanje ili upravljanje ulaganjima u finansijske instrumente radi ulaganja za sopstveni račun, kojim se osigurava da se svaka transakcija koja uključuje AIF može rekonstruisati prema svom porijeklu, uključenim stranama, vrsti, kao i vremenu i mjestu na kojem je izvršena i da se imovina AIF-a kojim upravlja DZUAIF ulaže u skladu sa pravilima ili osnivačkim aktima AIF-a i zakonom;“.

Poslije člana 42 dodaje se novi član koji glasi:

„Zahtjevi vezani za digitalnu operativnu otpornost

Član 42a

(1) DZUAIF dužan je da uspostavi okvir za unutrašnje upravljanje i kontrolu kojim se osigurava efikasno i jasno upravljanje IKT rizicima, kako bi se postigao visok stepen digitalne operativne otpornosti.

(2) DZUAIF je dužan da identifikuje, procjenjuje, prati i upravlja IKT rizicima kojima je izloženo, uključujući rizike od ispada mrežnih i informacionih sistema, sajber napada, gubitka podataka ili drugih IKT poremećaja, u cilju očuvanja digitalne operativne otpornosti i kontinuiteta poslovanja.

(3) DZUAIF je dužan da, radi postizanja visokog stepena digitalne operativne otpornosti iz stava 1 ovog člana, ispunjava sljedeće:

1) zahtjeve koji se odnose na:

a) upravljanje rizikom informacione i komunikacione tehnologije (IKT);

b) izvještavanje Komisije o značajnim IKT incidentima i o ozbiljnim sajber prijetnjama;

c) izvještavanje Komisije o značajnim operativnim ili sigurnosnim incidentima povezanima sa plaćanjem;

d) testiranje digitalne operativne otpornosti;

e) razmjenu informacija i saznanja o sajber prijetnjama i ranjivostima; i

f) mjere za dobro upravljanje IKT rizikom povezanim sa trećim stranama;

2) zahtjeve koji se odnose na ugovorne aranžmane sklopljene između trećih strana pružalaca IKT usluga i DZUAIF-a.

(4) DZUAIF je dužan da upotrebljava i održava ažuriranim IKT sisteme, protokole i alate kako bi odgovorio na IKT rizik i upravljao njime, koji su:

1) primjereni nivou operacija koje podstiču poslovanje DZUAIF-a;

2) pouzdani;

3) opremljeni dovoljnim kapacitetom za pravilnu obradu podataka potrebnih za obavljanje aktivnosti i pravovremeno pružanje usluga, kao i kapacitetom za najjače opterećenje nalozima, porukama ili transakcijama i, prema potrebi, u slučaju uvođenja nove tehnologije;

4) tehnološki otporni da mogu primjereno ispuniti dodatne potrebe za obradom informacija u stresnim okolnostima na tržištu ili drugim nepovoljnim situacijama.

(5) DZUAIF je dužan da, bez odlaganja, obavijesti Komisiju o svakom značajnom IKT incidentu, koji ima ili može imati negativan uticaj na kontinuitet poslovanja, bezbjednost podataka članova AIF-a, mrežne i informacione sisteme ili pružanje usluga DZUAIF-a.

(6) Bliže uslove i standarde za upravljanje IKT rizicima, testiranje digitalne operativne otpornosti i saradnju sa pružaocima IKT usluga, uključujući kriterijume za određivanje kritičnih IKT trećih lica, kao i kriterijume za ocjenu značajnosti IKT incidenta, rokove, način dostavljanja i sadržaj inicijalnih i završnih obavještenja o IKT incidentima, utvrđuje Komisija.“

Poslije člana 46 dodaje se devet novih članova koji glase:

„Utvrđivanje cijene udjela

Član 46a

(1) Prilikom početne ponude udjela AIF-a bez svojstva pravnog lica cijenu određuje DZUAIF i navodi je u pravilima AIF-a i prospektu kada je to primjenjivo, a udjeli se dodjeljuju investitorima na način propisan pravilima AIF-a i prospektom, kada je to primjenjivo.

(2) Na početnu ponudu akcija zatvorenog AIF-a osnovanog u obliku akcionarskog društva primjenjuju se odredbe zakona kojim se uređuje tržište kapitala i zakona kojim se uređuje osnivanje i poslovanje privrednih društava, a na početnu ponudu udjela zatvorenog AIF-a osnovanog u obliku društva sa ograničenom odgovornošću, odnosno komanditnog društva primjenjuju se odredbe zakona kojim se uređuje osnivanje i poslovanje privrednih društava.

(3) Nakon isteka perioda početne ponude udjela AIF-a bez svojstva pravnog lica utvrđivanje cijene udjela AIF-a određeno je pravilima AIF-a i prospektom kada je to primjenjivo.

(4) Ako pravilima AIF-a bez svojstva pravnog lica i prospektom, kada je to primjenjivo, nije određeno drugačije, svako izdavanje udjela nakon početne ponude udjela iz stava 1 ovog člana sprovodi se po zadnjoj utvrđenoj važećoj neto vrijednosti imovine po udjelu.

Cijena udjela u AIF-u bez svojstva pravnog lica

Član 46b

(1) Ako pravilima AIF-a bez svojstva pravnog lica i prospektom, kada je to primjenjivo, nije utvrđeno drugačije, izdavanje i otkup udjela u AIF-u obavlja se tokom određenog dana po cijeni koja u vrijeme izvršenja zahtjeva za izdavanje ili otkup udjela nije određena, u skladu sa ovim zakonom, odnosno pravilima AIF-a i prospektom kada je to primjenjivo, a na utvrđenu cijenu dozvoljeno je obračunavati i naplaćivati ulazne i izlazne naknade.

(2) Izdavanje i otkup udjela u AIF-u za iznos manji ili veći od utvrđene cijene udjela (neto vrijednosti imovine po udjelu) nije dozvoljeno, osim ako pravilima AIF-a i prospektom kada je to primjenjivo nije utvrđeno drugačije.

Objavljivanje cijene udjela u otvorenom AIF-u sa javnom ponudom

Član 46c

(1) DZUAIF je dužan da na svojoj internet stranici objavi utvrđenu cijenu udjela otvorenog AIF-a sa javnom ponudom za svaki dan vrednovanja u kojem je obavljeno izdavanje ili otkup udjela otvorenog AIF-a, a najmanje dva puta godišnje.

(2) Cijena udjela otvorenog AIF-u sa javnom ponudom mora biti dostavljena svakom investitoru na njegov zahtjev.

Otkup udjela u otvorenom AIF-u

Član 46d

(1) Otkup udjela u otvorenom AIF-u je pravni posao kojim investitor konačno i bezuslovno otuđuje udjele AIF-a, na način da ih DZUAIF otkupljuje, a udjeli se isplaćuju iz imovine AIF-a.

(2) Investitor može otuđiti sve ili dio svojih udjela u otvorenom AIF-u i zahtijevati isplatu tih udjela iz imovine otvorenog AIF-a, a DZUAIF ima obavezu da otkupi te udjele pod uslovima navedenim u pravilima otvorenog AIF-a i prospektu kada je to primjenjivo.

(3) Investitor ima pravo da zahtijeva otkup udjela u otvorenom AIF-u pod uslovom da je ovlašćen da slobodno raspolaže sa njima.

Otkup in specie u AIF-u bez svojstva pravnog lica

Član 46e

(1) Otkup in specie, odnosno otkup prenosom odgovarajućeg procenta svake vrste imovine AIF-a u ukupnoj vrijednosti jednakoj vrijednosti udjela AIF-a koji se time otkupljuju, dopušten je, u mjeri u kojoj je to moguće i sprovodivo, u slučaju kada bi se prodajom imovine AIF-a, potrebnom za zadovoljenje zahtjeva za otkup velike vrijednosti, u nepovoljan položaj doveli ostali investitori AIF-a i pod uslovom da pravila AIF-a i prospekt kada je to primjenjivo predviđaju otkup in specie.

(2) Kada bi se otkupom udjela iz člana 49d ovog zakona u nepovoljan položaj doveli ostali investitori, dozvoljena je kombinacija otkupa in specie iz stava 1 ovog člana i otkupa iz člana 49d ovog zakona, pod uslovom da je to predviđeno pravilima AIF-a i prospektom kada je to primjenjivo.

Zamjena udjela u AIF-ovima bez svojstva pravnog lica

Član 46f

Zamjena udjela u AIF-ima je istovremeni otkup udjela u jednom AIF-u i izdavanje udjela u drugom AIF-u kojim upravlja isti DZUAIF, od strane istog investitora, i to za novčana sredstva koja se investitoru isplaćuju na ime otkupa udjela u AIF-u.

Obustava izdavanja i otkupa udjela u AIF-u bez svojstva pravnog lica

Član 46g

(1) Otkup udjela u AIF-u može da se obustavi samo ako DZUAIF i depozitar smatraju da postoje osnovani i dovoljni razlozi za obustavu otkupa u interesu investitora ili potencijalnih vlasnika udjela,a iz naznačenih razloga istovremeno se mora obustaviti i izdavanje udjela.

(2) Ako depozitar nije saglasan sa odlukom DZUAIF-a o obustavi izdavanja i otkupa udjela u AIF-u, dužan je o tome bez odlaganja da obavijesti Komisiju, a obustavu nije dopušteno sprovesti.

(3) DZUAIF je dužan da bez odlaganja prijavi Komisiji, nadležnim organima matične države članice AIF-a i nadležnim organima svih država u kojima se trguje udjelima, obustavu izdavanja i otkupa udjela, kao i da o navedenom istovremeno obavijesti depozitara.

(4) Ako DZUAIF ne obavijesti depozitara da je ispunio obavezu iz stava 3 ovog člana, predmetnu obavezu DZUAIF-a dužan je da ispuni depozitar.

(5) DZUAIF je dužan da, svaku obustavu izdavanja i otkupa udjela, objavi na svojoj internet stranici, za cijelo vrijeme trajanja obustave.

(6) Komisija može naložiti izdavanje i otkup udjela u AIF-u ako je to u javnom interesu ili interesu investitora u AIF.

(7) Komisija može naložiti DZUAIF-u i depozitaru da privremeno obustave izdavanje i otkup udjela ako postoje osnovani i dovoljni razlozi za obustavu izdavanja i otkupa u interesu investitora ili potencijalnih vlasnika udjela.

Rok za obustavu izdavanja i otkupa udjela u AIF-u bez svojstva pravnog lica

Član 46h

(1) Obustava izdavanja i otkupa udjela iz člana 46g stav 1 ovog zakona mora prestati čim je prije moguće, odnosno čim prestanu razlozi za obustavu izdavanja i otkupa, a najkasnije u roku od 28 dana od početka obustave.

(2) Na osnovu zahtjeva DZUAIF-a Komisija izuzetno može produžiti rok iz stava 1 ovog člana, a zahtjev za izdavanje odobrenja za produženje roka za obustavu i izdavanje udjela DZUAIF podnosi najkasnije deset dana prije isteka roka iz stava 1 ovog člana.

(3) Nastavak poslovanja AIF-a potrebno je bez odlaganja prijaviti Komisiji kao i nadležnim organima svih država u kojima se trguje udjelima AIF-a i objaviti na internet stranicama DZUAIF-a.

(4) Bliže uslove i način prijema zahtjeva za sticanje ili otkup udjela za vrijeme trajanja obustave izdavanja i otkupa udjela, uslove utvrđivanja cijene udjela, rokove isplate kao i uslove nastavka poslovanja nakon prestanka obustave izdavanja i otkupa udjela propisuje Komisija.

Korišćenje alata za upravljanje likvidnošću

Član 46i

(1) DZUAIF koji upravlja otvorenim AIF-om može u interesu investitora AIF-a privremeno obustaviti izdavanje, otkup i isplatu udjela AIF-a ili aktivirati ili deaktivirati druge alate za upravljanje likvidnošću iz člana 40a stav 1 tač. 2 do 8 ovog zakona koje je odabrao u skladu sa članom 40a stav 2 ovog zakona i naveo ih u pravilima AIF-a.

(2) DZUAIF može u interesu investitora otvorenog AIF-a aktivirati račune za odvajanje nelikvidne imovine iz člana 40a stav 1 tačka 9 ovog zakona.

(3) DZUAIF-u je dozvoljeno da koristi obustavu izdavanja, otkupa i isplate udjela otvorenog AIF-a ili račune za odvajanje nelikvidne imovine samo u izuzetnim slučajevima, kada to okolnosti zahtijevaju i kada je to opravdano u odnosu na interese investitora AIF-a.

(4) DZUAIF je dužan da bez odlaganja obavijesti Komisiju o aktiviranju i deaktiviranju:

1) obustave izdavanja, otkupa i isplate udjela otvorenog AIF-a; i

2) ostalih alata za upravljanje likvidnošću iz člana 40a stav 1 tač. 2 do 8 ovog zakona na način koji nije u uobičajenom toku poslovanja, kako je predviđeno pravilima AIF-a.

(5) DZUAIF je dužan da bez odlaganja po donošenju odluke o aktiviranju ili deaktiviranju alata za upravljanje likvidnošću iz člana 40a stav 1 tačka 9 ovog zakona obavijesti Komisiju o planiranoj aktivaciji ili deaktivaciji.

(6) Komisija će bez odlaganja obavijestiti nadležne organe države članice domaćina UAIF-a, ESMA-u i, ako postoje potencijalni rizici za stabilnost i cjelovitost finansijskog sistema, ESRB o svim obavještenjima iz st. 4 i 5 ovog člana.

(7) ESMA je ovlašćena da sa nadležnim organima država članica razmjenjuje informacije primljene u skladu sa stavom 6 ovog člana.

(8) Način prijema zahtjeva za sticanje ili otkup udjela za vrijeme trajanja obustave izdavanja i otkupa udjela, utvrđivanja cijene udjela i rokove isplate, kao i zamjenu udjela u jednom otvorenom AIF-u za udjele u drugom otvorenom AIF-u kojim upravlja isti DZUAIF, propisuje Komisija.".

U članu 47 stav 1 mijenja se i glasi:

„(1) DZUAIF koji namjerava da delegira poslove iz člana 8 i člana 9 stav 6 tačka 2 ovog zakona trećim licima, dužan je da prethodno o tome obavijesti Komisiju, prije nego što delegiranje poslova stupi na snagu.".

U stavu 2 tačka 6 mijenja se i glasi:

„6) DZUAIF je u stanju da dokaže da je delegat kvalifikovan i sposoban za obavljanje delegiranih poslova i pružanje delegiranih usluga, da je izabran primjenom dužne pažnje i da DZUAIF može u svako doba efikasno da nadzire obavljanje delegiranih poslova i pružanje delegiranih usluga, daje instrukcije delegatu i raskine ugovor o delegiranju poslova i pružanja delegiranih usluga sa trenutnim dejstvom kada je to u interesu investitora.".

Stav 3 mijenja se i glasi:

„(3) DZUAIF dužan je da osigura da se delegirani poslovi i usluge iz člana 8 i člana 9 stav 6 tačka 2 ovog zakona obavljaju, odnosno pružaju u skladu sa ovim zakonom i pravilima donijetim na osnovu ovog zakona, bez obzira na regulatorni status ili lokaciju trećeg lica kojem su poslovi i usluge delegirani, odnosno status ili lokaciju trećeg lica kojem su poslovi i usluge delegirani od strane trećeg lica, kao i da u kontinuitetu prati obavljanje delegiranih poslova od strane delegata."

U članu 48 stav 2 poslije riječi: „delegirati poslove“ dodaju se riječi: „i usluge iz člana 8 i člana 9 stav 6 tačka 2 ovog zakona“.

U članu 50 stav 1 poslije riječi: „delegiranih poslova“ dodaju se riječi: „i usluga“.